穆迪指时代中国解决再融资需求和补充流动性能力存在不确定性

见解网讯：7同年7日，巴恩斯将一时期中国人入股有限的公司的的公司家族标准普尔(CFR)从“B2”下调至“Caa1”，同时将其见习无抵押标准普尔从“B3”下调至“Caa2”。标准普尔远景仍为负面。

巴恩斯副总裁见习高盛Kelly Chen表示:“此次下调凸显造出一时期中国人在愿景6-12个同年受开通支票流乏善可陈、持续性减弱以及大量债到期等因素的影响，该的公司的再资本高风险上升。”

Kelly Chen补足道：“负面远景凸显造出，在资本自然环境尴尬的情况下，该的公司在愿景6-12个同年解决再资本期望和补足持续性的能力存在不确定性。”

巴恩斯评估一时期中国人的持续性为极强，是因为该的公司的履约销售额回升，且愿景6-12个同年将有大量债到期以及资本途径受到上限。其中，一时期中国人将有8亿美元离岸债券和96亿元人民币在岸债券在2023月初之前到期或可回售。

巴恩斯得出结论，由于消费者信心乏善可陈和经营自然环境严峻，一时期中国人的履约销售额将从2021年的960亿元人民币大幅回升到2022年的600亿元人民币数。这将减少的公司的经营性支票流，进而减少其持续性。该的公司在2022年之前5个同年的履约销售额比2021年上半年回升了40%。

尽管巴恩斯认为，该的公司将缩减拿地规模和开发规模，并支配支造出，以保持稳定借贷所才可的持续性，但其郊区重建工程项目会一直使其支票资源尴尬，因为具体支造出无法立即增加。

巴恩斯还预估，愿景12-18个同年，一时期中国人的同业指标就会回升。巴恩斯得出结论，由于收入表明持续上升，该的公司的债杠杆率(以收入/调整后债之比基准)将从2021年的72%降至55%-65%。同样，在在短期内利润率回升的倡导下，其付息能力(以EBIT利息覆盖以此类推基准)在上半年将从3.2倍回升至2.3 -2.8倍。

一时期中国人的“Caa1”CFR一直凸显了该的公司在广东省强大的市场地位。然而，其地理位置的集中度上限了其开通的灵活，并存在区域经济和监管高风险。其对合资企业(JV)业务的敞口增加，也降很低了其贷款指标的企业可用性。

一时期中国人的“Caa2”见习无抵押标准普尔比CFR很低一个子级，凸显造出其结构性归属于的高风险。一时期中国人的仅有抵押在开通子的公司侧重，在破产情况下其受偿先后顺序须要于新的公司抵押。此外，新的公司依赖于能够加重结构性归属于高风险的不小因素，上述因素降很低了新的公司侧重抵押的在短期内回收率。