高库存支撑 铝价偏强预期回升

周一沪氧化铝震荡偏强，预备队月2206合约开盘20820元/吨，日盘收于20870元/吨，涨135元/吨，涨幅0.65%。

据ccmn数据资料表明，长江下游现货A00氧化铝均价报20840元/吨，环比下降70元/吨，贴水25-升水15，收平。现货商品，持货租跟随盘面上降到价交货，接货租仍观望按均需供货，供货最大限度不高，上半年热情冷清，具体作价表现一般。

产业要闻：

1、【立中该集团：诸多有利因素可以信贷非典对的公司兼营营业收入的负面影响】立中该集团在机构调研时声称，受非典对丰田汽车链的负面影响，二季度对的公司新产品主要是铸金属、氧化铝前轮的售出有一定负面影响。但因尾端金属业务应用产业比起充分利用，同时受全方位基质细化剂、机械工程用特种尾端金属等全方位新产品逐步提升、氧化铝前轮板块报价模式调整、海运费联动、的公司装运业务稳定发展、内外氧化铝价正挂以及美元升值等诸多有利因素负面影响，因此从迄今看这些因素可以信贷非典对的公司兼营营业收入的负面影响。

2、【我国氧化铝业：菲律宾约束装运对的公司负面影响，以大力支持菲律宾国际间铁矿下很小】矿石（装运强制）对我们大型企业负面影响不太大，因为的公司现在矿石在马达加斯加有Boffa矿石项目，Boffa矿石项目一期不太可能达产达效达标了，对矿石（产量）是有大力支持作用的。2014年之后菲律宾试行原矿装运强制，矿石被严禁装运，仅允许在当地开展研磨后实质上装运，2017年后装运新政策受限制，之后虽然菲律宾对我国矿石消费量整体呈现快速增长的态势，但国际间矿石来源国已向马达加斯加倾斜，其次是澳大利亚。据统计，迄今在菲律宾有明确采取行动建锌厂的我国大型企业有魏桥、锦江、灵山，项目年产能分别是200万吨，80万吨，200万吨。

表征消息：

1、【盛松成：在坚定房住不炒和可能会遏止的理论上下，房地产公司管控可适度继续适度】交通银行业调查报告统计司原司长盛松成声称，在坚定房住不炒和可能会遏止的理论上下，房地产公司管控可适度继续适度。但热点卫星城新政策适度仍均需谨慎，要谨防2020年非典再次商品迅速过热的情况再度发生。

2、【三线卫星城房贷利率已新一轮降到15个 BP】新闻工作者5月23日从成都、成都、广州、东莞四个三线卫星城的多个银行业和中介知悉，三线卫星城银行业房贷利率不太可能新一轮降到15个BP。成都、广州、东莞地区的工租银行业多个支行房贷部组长称之为，迄今，5年期以上LPR报价由之前的4.6%，减缓到了4.45%，减缓了15个基点。在此并重，各地入水情况各有不同。 (中证报)

基本面，

1、备用面，据伦敦金属证券商品(LME)数据资料表明，截至5月23日LME氧化铝备用缩减7025吨至497250吨，较前一日伦氧化铝备用504275吨，环比下降1.39%；截至5月20日，上期所数据资料表明，较未来会备用下降1689吨至288801吨，股价0.58%。

2、原材料面，国际间贵州、内蒙古的产能不太可能稳定下来并长时间放量，不过产量增速开始回落，青海、广西、产能释放将推迟到年初；我国4中旬原氧化铝的总产量达到了336万吨，上半年快速增长了0.3%，正因如此去年5中旬以来最高。5月原材料量维稳。

3、均供给面，随着江浙沪区受非典好转带动，逐步复工复产，开工率小幅下陷，短期氧化铝线缆大型企业排产较慢，开工预期向好。不过开工有效地有限，且消费节奏稳定下来平稳，国际间电解氧化铝去库比起温和，原氧化铝进口大降。

整体而言，表征热情增加及长时间去库，氧化铝价全面走强，国际间长时间欣然接受稳快速增长有效地以及属于自己基建投资新政策和房地产公司新政策都未兑现，不过传统均供给旺季身陷非典分心，在卫生新政策下，或无法快速稳定下来往期旺季低水平，短期均供给表现不够不错，仍均需掩蔽消费复苏有效地。

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