华泰期货TA日报20220114：尼龙开工仍超预期

原标题：华泰证券TA民报20220114：塑料全线贯通仍超预期

一、PX加工费高位近于回落

（1）韩国扬声器多数调低7-8成调试，印度OMPL先前延期，恒力475万吨PX，12年初23日负荷上调15-20%，回复时间以此类推。以前PX加工费过低，韩国供应商对PTA炼油厂的长约缔结不尽力，市场忧心更多亏损性失收经常出现，PX加工费弱小冲击。浙石化工业PX900万吨负荷仍在65%至70%，提负仍偏慢。浙石化工业从未满负荷时代背景下，东南亚PX1-2年初小幅去库，PX加工费超跌冲击。中金石化工业160万吨原1年初上中旬维护保养计划再度延期，浙石化工业200万吨先前计划延期至1年初中，福佳大化及福联延期至1年初上中先前。

二、PTA加工费仍很低

（1）12年初底以来，恒力2022未婚约缔结施工进度仍慢，进入1年初仍从未顺利缔结，原先船运环节的纸币量或不大放开，纸币储备从上中游往上游集中于，定价权的偏转中空PTA加工费。（2）上游塑料全线贯通仍高，PTA加工费持续高位。

三、塑料全线贯通仍超预期

（1）虽然本周经营管理一般，但塑料全线贯通本周上冲至87.5%（+2%），以前失收扬声器不大回复，且春节降负较常规秋冬季偏慢。

策略建议：（1）谨慎偏多。PTA加工费短期仍得有，PX加工费亦偏强。（2）跨期套利：观望。

石油价格随之波动，PTA炼油厂长约缔结施工进度，东南亚PX加工费优化后的提负速率，塑料炼油厂失收力度。

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