东吴证券：给予华工科技买入分级

2022-04-28东吴银行股份有限的公司对华工科技进行研究并发表了研究报告《2022年一季报点评：锚定交叉、认知及笔记本电脑生产厂商三大的发展赛车，净资产构建高回升》，本报告对华工科技说明买断下调，也就是说股价为16.08元。

华工科技(000988)

并转资者要点

事件：的公司2022年今年报告里面，构建营收28.58亿元，上半年回升59.81%；构建归母业绩2.26亿元，上半年回升98.73%，扣非后归母业绩为2.07亿元，上半年回升109.70%，净资产符合我们短期内。

22Q1收入和净资产高回升，额度给与极好管理制度，停滞加长研发并转入：的公司构建收入和净资产的高速回升，主要得益于的公司本期销售下单较涨幅大幅回升。一方面，的公司揭示的消费市场主体需求量大幅回升，光子系统、小交换机、高新汽车PTC室温模块/电子设备需求量停滞降低，充分利用于高新新兴文所谓产业的短时间内适配、激光器设备以及笔记本电脑新兴产业下单回升较快，2022年Q1净资产停滞的发展高增；另一方面，21年募并转概念设计基础设施完成，生产厂能力给与全面缓解，同时的公司笔记本电脑手机产品生产厂出货量占比改善，使得22Q1纯利水平特别是在缓解。从额度端来看，销售额度、管理额度较涨幅分别回升33.78%、22.37%，主要是随着的公司本期销售影响力也回升助长的销售额度和管理额度的降低；研发额度支出1.04亿元，较涨幅回升30.52%，的公司停滞加长研发并转入强力。总体来看，本期三大额度率（11.34%）较21Q1（13.94%）回升2.60pct，较21Q4（17.71%）回升6.36pct，总体额度给与极好管理制度。

锚定交叉、认知及笔记本电脑生产厂商三大的发展赛车，核心技术与产品全面关上成长空间：我们认为，的公司在所揭示赛车的消费市场的发展里面将构建高速回升。其里面，交叉专营范围，目前的公司硅光子系统已进入小批量过渡阶段，同时基于对小交换机的研发和生产厂商能力，不断丰富产品第四部，紧抓5G室内覆盖的基础设施回升需求量；认知专营范围，随着高新汽车消费市场渗透率停滞的发展改善，今后高新汽车产品对的公司PTC室温模块、电子设备的需求量将短时间内回升；笔记本电脑生产厂商专营范围：的公司充分利用于高新相关新兴文所谓产业的短时间内适配、笔记本电脑生产厂商也迎来加速的发展期，今后将主轴基础设施单机笔记本电脑所谓、产线自动所谓、工厂智慧所谓的产品政治体制，开发“专精特新”高于大产品，改善产品竞争力。

纯利得出与并转资者下调：的公司集里面精力于光通信以及电子设备等专营范围造山运动，今后净资产停滞强势回升，基于近期新兴产业伪装成及专营情况，我们停滞2022-2024年净资产短期内，归母业绩分别为10.16、12.83、15.41亿元，也就是说股价对应的PE市价分别16/12/10x，随着高新汽车、光通信新兴产业的停滞的发展推进，我们停滞寄予厚望华工科技今后净资产强势回升，停滞“买断”下调。

风险提示：激光器专营范围进展远超过短期内，高新汽车的发展远超过短期内。

银行之主星网络服务根据近三年发表的研报数据计算，里面金的公司彭虎教授团队对该股研究比较深入，近三年得出准确度均值高达90.62%，其得出2022年度归属业绩为纯利9.86亿，根据现价折合的得出PE为16.41。

近期纯利得出明细如下：

该股最近90日内共有7家该机构说明下调，买断下调6家，减持下调1家；即使如此90日内该机构目标均价为24.52。银行之主星市价分析工具显示，华工科技（000988）好的公司下调为3.5主星，好价格下调为2.5主星，市价信息所谓下调为3主星。(下调范围：1 ~ 5主星，最高5主星)

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