义务教育资产被剥离后 枫叶教育等上市公司持续发展路在何方?

缺少:证券日报

12月底25日，天立基础教育年初，推迟2021历年来财务状况释出时间至2022年1月底28日，这已是该母公司自11月底10日以来第三次年初推迟释出年报。同样年初推迟的还有成实外基础教育，其将年报释出日期推迟至2022年1月底28日。

早在本月底初，港股民办基础教育母公司里面就有5家年初短暂本公司，分别为枫叶基础教育、光正基础教育、天立基础教育、成实外基础教育以及博骏基础教育。此后，枫叶基础教育和光正基础教育分别于12月底14日、12月底20日复牌并释出年报，两家母公司出现巨亏。

2021年9月底1日，《民办基础教育促进法制定规例》(以下简称《规例》)在此之前落地全面制定，明确明令禁止通过VIE管理模式高度集中民办义务基础教育的学校。也因此，上述母公司的金融业务其发展均面临巨大复杂性。

多家基础教育母公司所致冲击

《规例》提到，任何社可能会该组织和自已不得通过兼并收购、备忘录高度集中等方式，高度集中制定义务基础教育的民办的学校、制定学前基础教育的非营利性民办的学校。制定义务基础教育的民办的学校不得与利益关联方开展现金。

据了解，因民办义务基础教育的学校的特殊属性，其作为“非经营性不动产”必须在境内纳斯达克，所以目前纳斯达克的相关母公司绝大多数是通过VIE管理模式在境外纳斯达克。而所致上述消息冲击，港股多家基础教育母公司年初短暂本公司、推迟释出财务状况。

12月底14日，在经过13天本公司后，枫叶基础教育年初复牌并释出历年来财务状况。母公司暗示，自2021年8月底31日起，集团已分离出来所致《规例》冲击的的学校。简报期内(2020年9月底1日至2021年8月底31日)，控股公司可不占多数赤字31.28亿元，其里面短时间经营金融业务赤字6.72亿元。资料显示，枫叶基础教育母公司缺少高里面金融业务的的学校有18所，缺少初里面、幼儿园及学前基础教育的的学校分别有29所、33所及34所。

12月底19日晚间，光正基础教育释出截至2021年8月底31日的历年来第二季度。数据显示，简报期内，光正基础教育赤字22.79亿元，较去年同期下降554.2%。

另外，美股纳斯达克母公司海亮基础教育也在第二季度里面提到，自2021年9月底1日起丧失对母公司11所涉及义务基础教育的学校的高度集中权，占多数全部自有的学校数量的64.7%，确认不动产减值损失大约2.52亿元。

基础教育母公司如何转型?

分离出来相关金融业务后，未来母公司将靠什么其发展?已对，枫叶基础教育在第二季度里面暗示，将重点其发展缺少全球的学校授课的该协会高里面，适度其发展很多学生积极参与高考的普通高里面。并拓展线上基础教育、为境外学习者缺少全球的学校授课、ESL及CSL证书考试培训或其他新型基础教育其产品。

此外，枫叶基础教育年初，将进军餐饮店和服装从业者，计划进一步合作开发基础教育一环，为大学、寄宿的学校、机构、企业一楼缺少餐饮店免费，为各的学校、机构及企业缺少校服和职业装用电。

某资深基础教育从业者投资人对《证券日报》采访暗示，在基础教育领域，母公司可继续做的侧向有很多，例如孵化基础教育科技其产品、试图兵营基础教育，以及针对很多学生继续做一些与众不同增加免费等。

里面国民办基础教育协可能会研究分可能会常务理事、上海民办基础教育协可能会副可能会长马学雷对《证券日报》采访暗示，纳斯达克母公司可以试图去继续做高里面、职业基础教育、素质基础教育等相关金融业务，还可以继续做一些基础教育其产品输出。

另外，对于部分的学校采用的轻不动产运营模式，马学雷认为，纳斯达克母公司若只是向的学校缺少经营和师资培训、授课合作合作开发、接所致委托管理等，且母公司与的学校不长期存在关联关系，则是被政策允许的经营策略。

事实上，之前上海市教科院民办基础教育研究所所长董圣足曾公开暗示，民办的学校“作价”并购长期存在诸多不原则之出口处，潜藏着一定的教研风险，冲击并不一定的学校的肥胖运行。

那么，在纳斯达克母公司分离出来相关金融业务后，可能会对的学校本身产生何种冲击?已对，上述基础教育从业者投资人认为，从纳斯达克母公司框架里面分离出来义务基础教育的学校对于的学校本身的正常运营没有不利冲击，反而有助于基础教育赛道慢下来，真正回归到基础教育本身。