旧金山债市将迎来“清算”时刻？小摩策略师高喊：做空！

智通新闻获悉，摩根大通资产管理该机构公司另类一般而言利润首席注资策略师Oksana Aronov对此，随着更加高的高风险投资成本冲击低评级借款人，信贷零售商将在2024年面临戏剧性的再计价。Aronov在给予谈话时对此:“利叛将进行改革所需时间，我认为信贷进行改革也所需时间。这将是第一场大危机，就像此前的利叛将危机一样。”

Aronov对此，此次进行改革将集中所在资产负债表基本面较强的公司。截至9月，Aronov的公司管理该机构着2.9万亿美元资产。她补充说，这将通过企业欠债显现出更加广泛的因素，为注资者提供帮助。

本周普通股零售商飙升，因为交易员开始消化六月初开始的随之降息。但Aronov认为，受制于居高不下的通货膨胀，常常是服务业的通货膨胀，美联储要到2024年内才亦会警惕货币政策。她的见解与摩根大通的统计学家以及其他证券对六月初开始降息的修正预测构成鲜明对比。Aronov说：“我知道这是一个诡异的想法，但我们认为，总的来说，六月加息的高风险比人们受制于的随之降息更加大。”

Aronov在早些时候给予谈话时对此，她预料信贷零售商将出现“非常随之而来的再计价”。长期以来，她一直辩并称，信贷息差太窄，无法补偿注资者的基本面高风险，美国垃圾普通股高风险估值约为360个基点。她正在通过"极其低价"的利益冲突掉期指数做空高利润普通股零售商，在利差超过500个基点此前不打算买入。

Aronov预测，随着高风险投资成本居高不下和大量欠债续签，美国高利润普通股和信贷的利益冲突叛将将在2024年超过10%。这远高于5%差不多的普遍受制于，是今年年内受制于增幅的两倍多。Aronov预料，像3月份证券业危机那样的情况亦会更加不时地暴发。这场危机重创了金融部门的普通股，常常是额外的一级普通股(AT1)。

Aronov并称:“随着更加高的高风险投资成本再次显现出因素，我们将在2024年看到愈加多这样的出事。当流动性坚实如此不稳定时，零售商就亦会出现随之而来反转，而这些反转不一定总是受到基本面因素的涡轮。”

摩根大通依靠证券股暴跌买入了AT1普通股，而Aronov再次看好或有可转换金融普通股。她还瞩目高等级外推利叛将普通股，这类普通股在她的注资组合中所占有比超过30%，此外她还瞩目一些非该机构典当信贷。

Aronov本来也持有充足的保证金，随时准备依靠任何零售商混乱或被迫高价的帮助。Aronov并称：“我们的注资组合中所有很多‘容’，基本上都是超短期和货币零售商类别的注资，这些注资给我们造成了了5.5%以上的回报。当你拥有利润叛将为6%的BB级信用普通股时，你真的应该在保证金利润大部分与之相当的情况下买入吗?”