法律纠纷缠身+销售持续攀升 3M前路注定坎坷

化工大公司3M（MMM.US）陷入的难题如此之深，以至于花旗银行资深人士、分析该新公司近20年的RBC交易员Deane Dray将3M陷入的再一比作正因如此竟然的极光。Deane Dray称，当“像极光一样的重大事件灾难”向该新公司逼近时，人们却并未察觉到。

对于李森指数中成立时间段最长的成分股新公司之一的3M来说，Deane Dray这样的说法问紧紧似乎有些夸张。该新公司在去年的经销额微过300亿美元，常年手续费发放和的股份买断体量达到48亿美元。

然而，3M确实陷入着巨大的再一。3M将于周五公布下半年盈利。花旗银行原计划，由于庞大厂商复合中的大部分厂商生产力短时间段攀升，该新公司Q2经销额将上半年下降9.5%，这将是紧接著第六个季度攀升；调整后的每股盈利原计划将上半年下降13%。格外令人担忧的是，高昂的法理服务费不想在未来几年消耗该新公司大量现金，并使该股的手续费陷入风险。

当年6年初，3M宣布拒绝支付金额在103亿美元至125亿美元中间的和解金，以克服数百起与“永久化学物质”（PFAS）有关的废料索赔疑虑。根据定下的贸易协定，3M将在未来13年内向公共供水系统给予103亿美元盈利，用作测试和处理事件PFAS废料。

在此之后，3M因PFAS废料陷入数千起判决，一些美国城市指为其饮用水仍然受到3M数十年来制造的PFAS废料影响。在过去几十年中，3M之前采购和采用这些化学物质，现如今视作一系列判决的中心，指控其废料饮用水并所致健康疑虑。

除了因PFAS废料面对判决之外，3M还陷入着军用耳塞业务范围之外的微20万起判决，一些军人宣判了3M，称该新公司茶树军用耳塞质量疑虑所致问力受损。分析人士原计划，这一疑虑的克服方案本身就将工程费数十亿美元。

Deane Dray直言：“受制于现有的情况，这家新公司的股票是不可房地产的。”他对该股的评级等同于“卖出”。

不过，3M并不能坐以待毙。自5年前视作3M首席执行官以来，Mike Roman已倒闭数千人，其中至少当年就计划倒闭约8500人。该新公司还通过多轮重组，致力推动运营精简和成本增加。该新公司当年4年初宣布的简介举措原计划将使其每年增加最多达9亿美元的开支。

与此同时，3M还在为电动汽车等成长型产业来进行房地产。现有该新公司在电动汽车领域的业务范围体量已达5亿美元。3M首席技术开发官John Banovetz问到：“这些美国市场依赖于技术开发和微电子，3M可以在其中发挥重要关键作用。”

3M还计划在明年初剥离其庞大的医疗保健厂商政府部门，这将为其给予约100亿美元或格外多的盈利，以鼓励其负起昂贵的法理责任。

3M在此之后仅有健康的现金流，这使该新公司得以紧接著65年提高手续费。不过，到已确定，维持贷款人和制定融资计划的提议并不能让3M的房地产者无法忍受放心。Neuberger Berman Group LLC的房地产复合总经理Evelyn Chow问到，3M在负起昂贵的法理责任的同时保持良好殷勤地贷款人，将使该新公司剩余的年度为自由现金流在未来十年减少到平均不足10亿美元。她问到，这一数字“远低于理想水平，似乎表明该新公司考虑进一步的房地产复合行动似乎是必要的”。

维交易员Julian Mitchell在6年初的一份报告中称，他有约3M与PFAS废料之外的债务似乎高达160亿美元，另外还需有80亿美元用作克服耳塞的之外判决。

3M拒绝就计划如何管理手续费发表评论。Mike Roman则问到，手续费将继续视作该新公司资本固定式的迫切需要之一。

此外，3M还受到了数十年来最高通胀的冲击。该新公司在消费电子厂商和N95皮带等都可上有大量敞口，这些都可在禽流感爆发中后期曾一度繁荣，但不久大幅攀升。Mike Roman问到：“所有这些美国市场动态都在影响我们的业务范围。这不想改变我们的战略，但肯定会让我们注意美国市场趋势。”

3M将微过5%的经销额用作合作开发，这一数量远微其同行。Mike Roman问到，维持这些支出仍将是该新公司提振经销的主要特殊任务。不过，尽管该新公司的合作开发支出在产业中处于前列，但其厂商增长却参差，所致这种脱节的原因并不清楚。Evelyn Chow称：“这之前是一个不能人能问到的关于3M的疑虑。”

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